Банк России призвал к осторожности при снижении ключевой ставки

Алексей Заботкин, занимая пост заместителя председателя Банка России, подчеркнул важность того, чтобы производственные мощности в Российской Федерации опережали текущий спрос. Он отметил, что для этого необходимо быть осторожными при снижении ключевой ставки.

"Экономике не следует сталкиваться с отрицательными разрывами в производстве. Надо, чтобы положительный разрыв был исчерпан, что означает, что производственные мощности и рост потенциала ВВП должны превзойти текущий спрос. Рост спроса должен быть умеренным, что требует осторожности в снижении ключевой ставки", — подчеркнул Заботкин во время ответа на вопросы в Telegram-канале Банка России.

Он также добавил, что инфляционные ожидания граждан влияют на восприятие ставки как достаточно привлекательной для накоплений, а не для потребления. Это определяет реальную жесткость денежно-кредитной политики при неизменной ключевой ставке. Заботкин напомнил, что когда Банку России удалось стабильно снизить инфляцию и удержать её около 4%, инфляционные ожидания граждан были ниже, чем на данный момент, например, в 2018-2019 годах они составляли примерно 8-10%. Однако, по его словам, связь между ожиданиями и инфляцией не всегда линейна.

"Следует учитывать все факторы комплексно. Мы считаем, что при более устойчивой низкой инфляции, чем в 2023-24 годах, инфляционные ожидания также должны быть ниже. Насколько ниже — вопрос сложный и требует анализа", — уточнил он.