Минфин провалил аукцион ОФЗ после снижения ставки Банка России
Минфин не смог продать ОФЗ 15 июля из-за отсутствия заявок. Размещение остановилось после снижения ставки ЦБ до 14,25%. Прогноз дефицита бюджета на 2026 год — 10 трлн рублей
В течение последнего месяца Министерство финансов России столкнулось с серьезными затруднениями при размещении облигаций федерального займа (ОФЗ), через которые традиционно покрывается дефицит бюджета. Соответствующие данные опубликованы на официальном сайте ведомства.
Аукцион, запланированный на 15 июля, не состоялся из-за полного отсутствия заявок. Торги, назначенные на 8 июля и 24 июня, были отменены самим Минфином. По итогам аукциона 1 июля ведомству удалось реализовать бумаги лишь на 9,1 миллиарда рублей при номинальной стоимости 10,3 миллиарда, что составило всего десять процентов от предложенного объема.
Размещение государственного долга фактически застопорилось после того, как Банк России 19 июня неожиданно для участников рынка понизил ключевую ставку лишь на 0,25 процентного пункта — до 14,25 процента годовых. За два дня до этого решения регулятора Минфин успел привлечь 120 миллиардов рублей благодаря двум выпускам ОФЗ.
Центральный банк пояснил, что более медленные темпы смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) обусловлены в том числе прогнозируемым ростом дефицита бюджета. В резюме обсуждения ставки отмечалось, что проинфляционный риск уже реализовался, при этом сохраняется неопределенность относительно масштаба бюджетного импульса.
Подобный комментарий заставил потенциальных инвесторов пересмотреть ожидаемую доходность ОФЗ. Начиная с того момента индекс государственных облигаций RGBI потерял уже пять процентов своей стоимости.
Стремясь оживить рынок, Минфин 15 июля выставил на торги облигации с переменным купоном (флоатеры), хотя обычно избегает их продажи. Однако и этот инструмент не вызвал интереса. В предыдущий раз ведомству не удалось реализовать флоатеры в ноябре 2024 года, когда Центробанк повысил ключевую ставку до рекордных 21 процента годовых.
Ранее аналитики Telegram-канала MMI высказали предположение, что при сохранении текущих тенденций по расходам дефицит федерального бюджета по итогам 2026 года может достичь десяти триллионов рублей.